현금흐름표 읽기

현금흐름표는 무엇인가요

손익계산서는 회사가 '얼마 벌었다고 장부에 적었는지'를 보여 줍니다. 현금흐름표는 '현금이 실제로 얼마 들어오고 나갔는지'를 보여 줍니다. 표는 세 칸으로 나뉩니다. 들어온 돈은 +, 나간 돈은 −로 적습니다.

세 가지 활동

• 영업활동 현금흐름: 물건을 팔고 원재료값·인건비를 치르는 본업에서 생긴 현금입니다.
• 투자활동 현금흐름: 공장·설비를 사고팔거나, 다른 회사 지분이나 금융상품에 돈을 넣고 빼는 활동입니다.
• 재무활동 현금흐름: 돈을 빌리고 갚거나, 새 주식을 발행하거나, 배당·자사주 매입으로 주주에게 돌려주는 활동입니다.

이익과 현금이 다른 이유

회계는 '발생주의'를 따릅니다. 현금이 오가지 않아도 거래가 생기면 장부에 적습니다. - 외상으로 팔면 매출과 이익은 늘지만, 현금은 아직 들어오지 않았습니다(매출채권 증가). - 감가상각비는 비용으로 잡히지만, 그해에 현금이 새로 나가지는 않습니다. - 재고를 쌓아 두면 현금은 나갔는데, 팔리기 전까지 비용으로 잡히지 않습니다.

그래서 이익은 나는데 영업현금흐름이 몇 년째 이익보다 크게 적다면, 그 이유를 살펴볼 만합니다.

설비투자(CAPEX)와 잉여현금흐름

CAPEX는 공장·장비·서버처럼 오래 쓰는 자산을 사는 데 쓴 돈입니다. 투자활동 현금흐름에 들어갑니다. 영업으로 번 현금에서 이 돈을 빼면, 회사가 비교적 자유롭게 쓸 수 있는 돈이 남습니다. 흔히 쓰는 간단한 식은 이렇습니다.

잉여현금흐름(FCF) = 영업활동 현금흐름 − 설비투자(CAPEX)

가상의 회사 A가 한 해 동안 영업현금흐름 100억 원을 벌고 CAPEX로 30억 원을 썼다면, FCF는 70억 원입니다. 이 돈으로 빚을 갚거나, 배당을 하거나, 다음 투자를 준비합니다. 다만 성장 중인 회사는 CAPEX가 커서 FCF가 잠시 작아질 수 있습니다. 그러니 한 해 숫자만 보지 말고 여러 해의 흐름을 함께 보세요.

종목 화면의 재무 탭에서 영업현금흐름과 설비투자를 여러 해 나란히 확인할 수 있습니다.

교육용 콘텐츠이며 투자 권유가 아닙니다. 그림의 숫자는 이해를 돕는 가상 값입니다. 투자 판단과 책임은 이용자에게 있습니다.